上市后资本动作频频的永辉超市(601933,股吧),是资本市场做生意的高手,所有战略合作伙伴的效益均被利用至极致。但对于子公司的处理态度则截然不同,例如2018年被退出合并报表的永辉云创,永辉超市将所持20%股份低价转让给前实控人张轩宁后,不足半年又再次增资2.66亿元对永辉云创进行输血。因退出合并报表,永辉云创与彩食鲜双双进入永辉超市应收账款榜单,2018年及2019年上半年二者占应收账款比例分别为20.86%、14.32%。

截止和讯网发稿,此前发布的两篇文章百度搜索均时不时“被消失”,而2月11日及2月27日和讯网发至永辉超市信披邮箱的相关问题也是石沉大海。

相比之下,永创耀辉2015年成立当年亏损13.85万元,2018年实现净利润424万元,而永辉超市的预付款比例集中在20%,2017年预付款比例最高达31.71%,在这场交易中,永辉超市的资金利用率极低。

张轩宁借永辉云创员工持股平台套现1.5亿

高雄市公民数约228万,依据法律规定,罢免第2阶段要有10%以上选民签署,即约23万份联署书即可。

以2019年上半年关联交易金额为基础,推算2018年永辉云创与永辉超市之间的交易额,要达到44,849万元的应收款,需要多大的业务往来支撑?

据悉,今年洋浦将按照“打造千亿级产业园区”目标,延长做强产业链,重点在油气产业链、先进制造产业链、物流贸易产业链等方面形成规模。此外还将加快西部陆海新通道航运枢纽建设。加快推进国投洋浦港、小铲滩码头重组整合,推动建设小铲滩码头能力提升改造工程和小铲滩码头二期填海工程;推进航道疏浚、浅点疏浚、航煤管道、西线高速第二出口路、铁路支线等5个自贸港建设重大支撑项目。

永辉超市与茅台的合作,被市场解读为茅台试水“厂家―消费者或零售商―消费者”模式。实际上,在茅台品牌驱动下的友谊使者,也确实交出一份靓丽的答卷,其2014年―2018年与永辉超市关联交易及经营情况如下表:

除了永辉云创之间的应收账款或师出无门之外,永辉超市与联营企业四川永创耀辉供应链管理有限公司(以下简称“永创耀辉”)之间的商品采购与逐年高企的预付款也颇为蹊跷。

陈宝德表示,依据“选罢法”规定要在40天内完成查核,至于联署书内容有疑义部分再由交高雄市选委会委员会议审议,最后报“中选会”审定。如果有要补件部分,市选委会将会通知公民团体,另计查核时间40天。

2018年退出合并财务报表的永辉云创,欠永辉超市应收账款高达4.49亿元,占应收账款比例高达20.89%,当年坏账准备计提为零;截止2019年6月30日,永辉云创仍欠永辉超市2.72亿元应收账款,仍高居应收账款榜首,占应收账款比例12.44%,坏账计提1,086万元,计提比例4%,而彩食鲜则以4,103万元的应收账款名列应收账款榜单第五,占应收账款比例1.88%,坏账计提164万元,计提比例4%。

如按照永创耀辉介绍所言,已实现贵州茅台酒、泸州老窖、汾酒等中国名优白酒源头直采,厂家直供,那么与其定位相似的友谊使者,无论是预收款管理还是经营业绩,都令永创耀辉难以望其项背。

永辉云创高额的应收款源自何处?

周军平表示,今年洋浦将推进自贸港建设各项准备工作,学习其他自贸港管理理念、监管措施等。与此同时,要对意识形态领域风险、走私风险、财政税收风险、政策执行风险等有充分认识,超前谋划、及时应对。

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罢免2阶段经公告成案后,依规定要在20至60天内办理罢免投票,公民团体预估罢免投票可能的时间是6月中旬或6月13日。

周军平当日在海南省洋浦经济开发区工作会议上介绍,洋浦2019年确立西部陆海新通道航运枢纽、先进制造业基地、大宗商品集散交易基地、国际贸易创新示范区等四大产业发展定位。去年经济较快增长,外向型经济发展水平提升。

如将永创耀辉定位白酒供应链管理企业,永辉超市4年累计71,527万元的采购金额与每年20%的预付款比例,又与供应链行业商业模式相违背。供应链管理一般先垫款购买后客户支付款项,并依靠收取一定资金占用费与服务费进行盈利。

周军平介绍,今年洋浦将推进产城融合和民生改善,加快完善商务、休闲、娱乐、餐饮、购物等设施配套;加快提升教育、医疗配套水平,谋划引进德国比勒费尔德应用技术大学在洋浦独资办学。(完)

2014年即与茅台设立联营企业―友谊使者,永辉超市为何还要再耗资耗力筹备永创耀辉?谜之疑惑。

此前和讯网相关报道如下:

和讯网查询永创耀辉的主营业务,招聘信息资料如下:四川永创耀辉供应链管理有限公司成立于2015年8月19日,是由永辉超市股份有限公司(股票代码:601933)投资成立,专门负责酒类品类整合、渠道管理、品牌营销的供应链管理公司。公司成立至今,依托永辉强大的渠道网络,已实现贵州茅台(600519,股吧)酒、泸州老窖(000568,股吧)、汾酒等中国名优白酒源头直采,厂家直供,随着永创耀辉人不懈的努力,公司在未来将实现世界名酒的供应链整合。

按照永辉超市对应收账款坏账准备的计提,涉及销售货款、供应商服务费、租金及其他,采用账龄分析法计提坏账准备,1年内计提比例为10%,详见下图。

友谊使者2014年成立当年即取得190万元净利润,2018年净利润为7,915万元,年复合增长率高达154.06%,5年累计实现净利润15,070万元,累计分红2,500万元。

永辉云创与彩食鲜高居应收账款榜单

根据永辉超市公告,张轩宁是永辉云创员工持股平台之一―宁波梅山保税港区辉云重安投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“辉云重安”)的有限合伙人且持有辉云重安约25.42%股份。

应收账款,是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务,应向购买单位收取的款项。

永创耀辉,成立于2015年8月,成立之初由永辉超市与北京周窖坊商贸有限公司(以下简称“北京周窖坊”)合资,其中永辉超市持股20%,北京周窖坊持股80%。

相比之下,定位贵州茅台酒、泸州老窖、汾酒等中国名优白酒源头直采的永创耀辉的业绩似乎逊色很多。

永辉云创成立之初,其员工持股平台合计持有24%,由彭华生代持,2017年3月14日,永辉超市公告代持股权转让给四家员工持股平台。

他坦言,今年洋浦在建设自贸港先行区、示范区的过程中,机遇与挑战并存,动力与压力并存,“当前洋浦产业发展水平还不高,区域发展不平衡,区位优势发挥不明显,营商环境还达不到自贸港的基本要求,干部队伍的能力素质、知识结构和眼界见识与新形势需要还不匹配,可以说自贸港建设任重道远。”

令投资者迷惑的是,对永辉云创与彩食鲜而言,永辉超市是因为何种业务往来导致如此大额的应收账款?设置4%的坏账计提比例依据是什么?如果缺乏业务往来支持,高达4.49亿元的款项归类于应收账款是否缺乏依据?

永辉云创主要包括永辉生活店、超级物种、永辉生活app业务,永辉超市与之产生关联交易的明目并不多。

2018年永辉超市应收账款前五名

和讯网查询永辉超市历年年报,永创耀辉与永辉超市之间的业务往来及款项如下:

通过子公司或联营公司套现更隐蔽且安全,另一方面还能坚定中小投资者实控人看好公司未来发展的信心,直到2018年借助腾讯入股及员工股权激励(张轩松定向减持1.66亿股用于股权激励)才大比例减持。

至于“罢韩”成案后进入第3阶段投票,依规定同意罢免票数需多于不同意罢免票数,且同意票数达原选举区选举人总数的四分之一以上(约需逾58万票)。

2019年上半年永辉超市应收账款前五名

和讯网查询永辉超市2019半年报,永辉超市与永辉云创及子公司采购商品,关联交易总额1,246万元,期间却产生27,156万元应收账款。

截止2018年,永辉超市从友谊使者得到现金分红共500万元,投资成本收回83.33%,且预付款占当年采购金额比例多控制在5%以下,资金占用极低,与茅台成立联营公司,对永辉超市而言,无疑是一笔投资回报率极为可观的投资。

巧合的是,永辉超市的供应链布局还有一家联营企业―蜀海(北京)供应链管理有限责任公司(以下简称“蜀海供应链”),2015年永辉超市出资1,000万元,持股比例18.75%。

与永创耀辉业务类似的,是北京友谊使者商贸有限公司(以下简称“友谊使者”),该公司为永辉超市与贵州茅台(600519)联营企业,其中贵州茅台持股60%,永辉超市持股20%,深圳市国茂源酒业有限公司持股20%(持有贵州赖茅酒业有限公司25%股份)。

2019年上半年,永辉超市与彩食鲜及其子公司采购商品,关联交易总额44,915万元,而彩食鲜与永辉超市之间的应收账款仅为4,103万元。

永辉超市2015年6月30日公告,同意公司全资子公司永辉投资有限公司与北京周窖坊商贸有限公司(下称“北京周窖坊”)以 20%、80%的比例合资人民币1,000万元在四川省成都市设立一家专业白酒平台公司,名称拟定为“四川永创商贸有限公司”(实际名称以工商核批为准)。

他介绍,今年洋浦经济发展主要目标是:地区生产总值增长7%,地方一般公共预算收入增长6.5%,固定资产投资增长50%,实际利用外资增长100%,高新技术企业数量增长50%,注册企业数量增长50%。

截止2019年6月30日,永辉云创与永辉超市之间仍存在2.72亿元的应收账款,和讯网从二者的业务形态上暂找不到合理的解释。

和讯网根据天眼查查询得知,目前张轩宁所持辉云重安股权比例仅为0.42%,结合辉云重安的合伙人变动情况,张轩宁通过创新工场与丹晟投资已成功套现,转让价格未公布暂无从得知,如参考上一轮腾讯入股价格,张轩松已从永辉云创套现1.5亿元。

和讯网在2月25日文章中曾提及,永辉云创的四个员工持股平台于2018年合计转让5%股份给予丹晟投资与创新工场。

2018年5月23日,永辉超市公告称,永辉云创员工持股平台所持5%股权转让给创新工场与丹晟投资。

或许这就是为何张轩松与张轩宁“坚定”持有永辉超市的根本原因。

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以往年度由于永辉云创与彩食鲜均在合并报表范围内,即使存在应收账款,合并财务报表中也不会体现,而退出合并报表后,永辉超市与永辉云创及彩食鲜之间的应收账款也就逐一得到体现。

从4.49亿元的应收账款零计提坏账准备,到半年后2.72亿元的应收账款仅计提4%,对于退出合并财务报表的永辉云创,永辉超市究竟是如何判断该笔大额应收账款?